.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(http://n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热门栏目 自选股 数据中间 行情中间 资金流向 摹拟买卖 客户端 　　海通证券发布研究陈述称，首予海伦司（09869）“优于年夜市”评级，估计2021-23年收入20.2/45.8/80.7亿元，同比增147.2%/126.8%/75.9%；经调净利润各1.3/6.1/10.9亿元，予22年40-45xPE，公道市值297-334亿港元，价值区间23.4-26.3港元。　　海通证券首要概念以下：　　全国TOP1连锁小酒馆，以高性价比的产物组合和高舒适度的门店办事旨在为年青消费者缔造自由、欢愉的线下社交空间。截至2021年9月24日公司共具有全直营酒馆584家。　　1）收入高增，净利短时间承压。2018-2020年公司收入CAGR达166.9%。疫情后1H21收入8.7亿元，同比增加303.7%。短时间受疫情、加盟转直营和门店快速扩大影响，2020年经调净利率同比降落4.7pct至9.3%，1H21保持9.3%。　　2）IPO后开创人持股69.06%，2021年9月10日上市。上市召募资金将用于门店扩大和根本举措措施和人材扶植。2021年12月6日入港股通。　　行业前景广漠，龙头效应闪现。　　1）小酒馆增速高、潜力年夜，餐饮行业优良细分赛道。按照数据，2020年我国酒馆市场范围776亿元，估计2025年将到达1839亿元，2021-25年CAGR12.5%，渗入率将从2.0%晋升至2.4%。行业成长进入快速道。　　2）酒馆行业高度分离、品牌力衰、连锁化率晋升空间年夜。按2020年收入计较，中国酒馆行业CR5仅为2.2%，远低于2019年英国酒吧25.5%的CR4和2020年日本居酒屋53.7%的CR5，也远低于中国现制茶饮51%的CR5。2020年3.5万家酒馆中95%以上为自力酒馆。与其他消费子行业近似，酒馆行业也有尺度化、连锁化和范围化的机遇，特别是在中低端市场，也能够孕育出区域性甚至全国性的品牌，而具有范围化的先发优势的品牌将在竞争中脱颖而出。　　增加引擎：门店拓展+尺度化运营。　　1）精准定位，打造在各维度知足年青人需求、匹配其消费能力的线下社交场景。产物具有极致性价比，组合以自有品牌为主，1H21自有品牌收入占比78.5%。选址聚焦“一流商圈，二流位置”的高性价比物业，有用均衡房钱与客流。门店设计和装修材料不竭迭代，融入平易近族文化元素，打造舒适空气。倡导适度办事，保障消费者自由轻松的社交空间。同时，操纵新渠道新媒体全方位占有年青人社交圈，发力社区运营，扩年夜私域流量池。截至2021年8月，公司微信、抖音、微博已累计粉丝超750万。　　2）门店以中低线城市为主，密度与同店双增，扩大空间仍年夜。从发卖额和门店数来看，占比最高是二线城市，其次是三线及以下，起码是一线，占比约6/3/1。在疫情和门店净增的环境下，2020年直营店的单店日均发卖额与单店客流各同比增加4.8%和8.3%，同店同比微跌0.6%，根基连结不变。疫情后恢复较快，1H21同店增速高达104%。现阶段看门店扩大空间仍年夜，估计2025年门店空间约4000家。　　3）尺度化助力门店扩大。快速展店前提已具有，包罗尺度化的选址和装修，成熟的门店模子，数字化运营的系统，精简的SKU和完美的供给链，和人材的贮备和培育。今朝，新店从选址到开业只需2-3个月，装修环节仅耗时40天。　　风险提醒：酒馆市场增速放缓；食物平安风险；扩大速度不及预期；行业竞争加重；原材料市场价钱波动。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 瓜分6666元现金红包！领取8%+理财券，逐日限额3000份！